新股通大多数投资者应当都有所关注,新股通的实施将产生诸多影响,因此对新股通我们需要做足了解以" />

新股通对股市的影响 或将促进A股发行市场化?

编辑:长沙装修公司小编 发布于2019-02-21 08:33 市场, 市场化, 股市, 投资者
" style="float:right; clear:both; top:0; vertical-align:top; margin-left:20px;">顶牛股  新股通大多数投资者应当都有所关注,新股通的实施将产生诸多影响,因此对新股通我们需要做足了解以便在其来临时做好准备。首先你要了解什么时新股通,新股通对股市将产生哪些影响。下文便围绕相关问题为大家详细分析。

 香港交易所首席中国经济学家办公室近日发表研究报告称,在沪港通和深港通完成连接内地与香港的二级交易市场后,香港交易所提出的新股通计划将能连通两地的一级集资市场,令证券市场的互联互通趋于完整,为内地与香港市场互联互通以及人民币国际化带来突破性的契机。

  此前,港交所行政总裁李小加在多个场合谈及“新股通”。他指出,新股通将增强香港IPO市场的吸引力。他敦促落实新股通,但同时表示新股通会需要一段时间。

  新股通也就是IPO互通,港股市场及A股市场的投资者都可以申购对方市场发行的新股,包括IPO和增资股。具体可以分为,容许A股投资者认购港股市场新股(内投外)和允许国际投资者从港股市场认购A股新股(外投内)。
新股通对股市的影响 或将促进A股发行市场化?

  笔者认为,新股通的意义不仅在于增强港股市场IPO的吸引力。对于A股市场来说,新股通也是新股发行制度回归市场化的契机,借助新股通的开通打破A股一级市场的行政管控,让一级市场在国际化的潮流中逐渐走向市场化。

  新股是资本市场的源头,是价值投资的大河之源,IPO制度设计也对二级市场投资有着导向作用。从这个意义上说,新股通将是内地和香港资本市场在源头上的融汇。同时,A股和港股市场IPO制度设计不同,新股通也是两个市场IPO市场化与行政化的碰撞。IPO互通,将是A股投资者对注册制的提前熟悉和预演,将会在一定程度上促使A股新股发行制度尽快完善,有助于改变A股投资者的投资习惯与风格,在市场化与国际化的道路上再进一步。

  港股IPO在发行环节具有鲜明的市场化特征:其一,实行注册制,联交所实质审核上市文件,香港证监会原则性进行形式审核;其二,红鞋制度与回拨机制,港股市场新股是用“认购越多,分到越多”的公平机制分配,且有回拨机制,讲求人人有份,一手中签多为100%,剩下的再按照比例递减机制去分配;其三,新股配售制度多样化,主板市场IPO采取国际配售加公开发售两部分,往往90%的股票会在国际配售配发,比较喜爱引入基石投资者。但创业板市场采取机构配售制度,一般散户买不到;其四,港股由于换手率与成交金额不高,流动性无法与A股相比,新股往往供大于求,新股发行节奏、数量与行情好坏密切相关,行情低迷时公司发行失败也不鲜见。

  完全市场化的港股,新股上市时涨跌不一,并没有A股所谓的“新股不败”现象,反而经常出现破发。高度市场化的港股IPO,在新股通开通以后将对A股投资者的新股申购产生影响。高度市场化的港股IPO,将对A股投资者起到风险教育的作用。

  新股通的最大意义,还将是倒逼A股一级市场的市场化进程,促使新股发行制度的国际化和市场化。新股发行制度的全面市场化,一是取消新股申购环节的免资金市值配售,采用实际资金打新,使得场内外的投资者都可以申购新股。二是在新股询价定价环节取消23倍市盈率红线的窗口指导,让新股定价与二级市场接轨,恢复目前有名无实的新股路演。三是取消新股上市首个交易日44%涨跌幅限制,新股上市价格真实反映市场定价。

  新股通实施之后也就意味着相比与A股,投资者有较高的打新中签率,同时新股通还有推动中国由全球“债主”转型的战略作用,以及吸引沙特阿美来港上市。对于新股通,看点确实很多,未来值得保持关注。
相关推荐:
《股市的名言有哪些?股票交易名言解释盘点》
《盘点股市十多年的固定规律》

(责任编辑:配资网) 上一篇:不建议熊市炒股原因是什么?熊市要不要炒股呢 下一篇:投资客如何看待期货配资“无法可依”