收编是什么意思:2000亿到账!第二批定向降准今日生效 机构展望后市走向

编辑:78财经网小编 发布于2020-05-19 18:04

  周五(5月15日),央行定向降准落地实施。

  此前,中国人民银行在4月3日宣布,决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,分两次实施到位,每次下调0.5个百分点,共释放长期资金约4000亿元。首批已于4月15日实施,释放2000亿元资金。

  Wind梳理显示,2014年至今,央行已累计进行了18次降准操作(含定向降准)。

  

2000亿到账!第二批定向降准今日生效,机构展望后市走向

  2000亿元MLF暂未续做

  周四(5月14日),央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,5月14日不开展逆回购操作。Wind数据显示,当日有2000亿元MLF到期,无逆回购到期。

  此前,央行已缩量续做定向中期借贷便利(TMLF),并下调利率20BP,延续3月底以来“降息”趋势。

  Wind梳理显示,央行公开市场已连续30个工作日无逆回购操作。除5月28日将有50亿元的央行票据到期外,本月公开市场已无到期品种。

  

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  此前公布的4月金融数据全面超出市场预期。根据央行5月11日发布数据显示:4月新增人民币贷款17000亿元,预期13033.3亿元,前值28500亿元;4月末,广义货币(M2)余额209.35万亿元,同比增速扩大至11.1%,预期及前值均为10.1%;4月社会融资规模增量为3.09万亿元,比上年同期多1.42万亿元。

  中金公司研报早前分析,考虑到目前GDP增速创历史新低,叠加未来几个月CPI和PPI还会下降,因此企业的增量和存量贷款利率仍有必要继续下降,甚至低于2009年的水平也并不过分。从这个角度来看,MLF和LPR利率仍可以继续下调来引导利率下行。

  报告认为,从货币政策执行报告的整体基调来看,我们认为在未来可见的几个月内,央行不会轻易的收回流动性投放,货币政策的宽松力度是继续加大而不是回售。尤其是货币政策通过降准、定向降准、再贷款、MLF、TMLF等中长期流动性工具来投放,取代了此前了的逆回购。长钱的投放会使得市场对流动性宽松的预期和信心更强,这样有助于银行敢于融出资金,降低货币市场利率。

  资金价格创历史新低

  5月14日,DR001也就是银行间存款类机构以利率债为质押的1天期回购利率均值,继续保持在1%以下。

  从历史走势看,2019年年中、年末以及2020年年初,这一利率曾一度跌至1%以下。4月3日,央行宣布将实施定向降准后,DR001再度跌至1%下方。4月7日,DR001一度跌至0.6%,成为该指标自2014年12月15日公布以来的历史最低值。随后,这一利率有所回升,5月13日,DR001盘中最低报0.54%创历史新低。

  

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  二季度成“关键点”

  从3月底到4月份,OMO-MLF-LPR-TMLF已完成一轮联动“降息”。

  3月30日,央行公告以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作,中标利率至2.20%。数据显示,上次中标利率为2.40%。

  

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  4月15日,央行公告称,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作1000亿元,中标利率为2.95%,相比此前下降20BP。

  

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  4月20日,LPR报价公布,1年期品种报3.85%,上次为4.05%,下降20BP并创去年8月份启动以来单次最大降幅;5年期以上品种报4.65%,上次为4.75%。

  

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  4月24日,央行缩量续做561亿元定向中期借贷便利(TMLF),中标利率2.95%,上次3.15%。

  

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