今日金价走势:“爆表”的美国“国债钟”

编辑:78财经网小编 发布于2020-05-22 08:11

  众所周知,美国纽约曼哈顿的第六大道上,有一块数字时刻在跳动巨大公告牌——“国债钟”,可能是由于疫情封锁街上行人渐少的缘故,很少有人注意到这些显示着美国政府公债与家庭平均负担的数字,在近日跳动的速度比以往快了好几倍

来源:US Debt Clock

  来源:US Debt Clock

  5月5日,美国财政部发布了最新的财政借款预期(见下图),在当前季度(2020财年Q3),美国将需要发行创纪录的3万亿美元(准确的说是2.999万亿)国债。现在,美国的债务已经超过了25万亿美元,预计今年结束时,这个数字还将持续增加数万亿。

来源:美国财政部

  来源:美国财政部

  根据该文件,美国财政部预期在Q4结束前还将发行6770亿美元国债。当然,这还不包括民主党人在国会努力争取的另一项3万亿美元的新冠疫情救助法案。在2020这个选举年,民主党人的此番努力仍被称为是为了支撑美国经济的衰退和医疗保健系统。

  这种巨量的公共债务激增在一年前是无法想象的。在美国债务时钟组织的“国债钟”官网,一个很少使用的功能出现在顶行的右侧,在这个“国债钟时间机(Debt Clock Time Machine)”按钮里,可以看到过去几个时期的债务和其他数据,甚至还提供了对四年后当前预期的看法。该组织对2024年的国债预估达到了43万亿美元。

今日金价走势:“爆表”的美国“国债钟”

  在这里先不讨论正在缩减购债规模的美联储如何货币化这样的天文数字的问题。

  着眼当下的美国,靠政府转移支付生活的人数在过去几十年里一直在增长。 由于政府应对新冠疫情所造成的大规模经济混乱可能会导致严重的衰退或萧条,其特征是股息减少、回购结束和增长放缓。3月27日,特朗普政府决定通过签署《关怀法案》(CARES Act)来填补缺口,包括2.3万亿美元的救助计划。这再次表明,特朗普在对付经济衰退时的唯一办法,就是在救济金和社会项目上投入巨资。

  而鉴于美国当前的政治环境,国会迅速以近乎一致的方式批准了这一计划,完全不顾及这么大体量的财政赤字或可能带来的意外社会后果。有一些倡导的新自由主义理论的经济学家,认为美国在所面临的当前下,政府的干预努力是无用的,可能会使事情变得更糟。有时,当经济崩溃时,最好什么也不做,因为随着时间的推移,自由市场会自我纠正,并恢复健康的平衡。

  目前的问题有两个方面,首先,特朗普似乎并不认为财政赤字开支是一个问题,其次,他将股市吹捧为一个指标,以表明他有能力让美国回到他竞选时承诺的“Great Again”。然而事实上,他所谓的“强劲经济”很大程度上还是由财政赤字开支这一老把戏“催生”出来的。

美国政府公债

  美国政府公债

  上面的图表显示了过去三年赤字是如何爆炸性增长的。这表明,“特朗普经济”事实上是建立在巨额赤字支出基础上的“海市蜃楼”。预计这种情况不仅会继续下去,还会严重恶化。过去,这种巨量财政支出加上税改引发的市场操纵,导致股票回购激增。当前唯一的好处是,我们是在“虚假经济”的背景下进入这场新冠引起的危机的,而正是由于巨额赤字支出的恩惠,我们才没有在经济深渊的底部苦苦挣扎。

  但赤字支出不是没有后果的灵丹妙药,再资本的配置效率问题上,它也不能很好地替代自由市场。所引起的不是经济增长,而只是一种向未来借款的方式。

  自上任以来,尤其是自美股牛市延续到第十个年头以来,特朗普表现出了一种利用一切机会提振股市的强烈倾向。他经常通过“推特治国”来实现他的目标,推动市场飙升,哪怕只是暂时的,他都认为这是市场的积极信号,或者是不停地抨击美联储主席鲍威尔,以及经常呼吁的减税政策。他的许多减税主张大概可以与“下渗经济学(Trickle-down economics)”相关联,正应了威尔-罗杰斯的话“把钱都给上曾富人,希望它可以一滴一滴流到穷人手里。”



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